Apprendre · 19 articles
Racheter une PME, étape par étape
De la première cible aux premiers jours après la signature : des méthodes concrètes, des exemples chiffrés et les règles de droit, avec leurs sources officielles.
Préparer
Votre projet, votre holding et votre temps, avant la première cible.
- Préparer
Avant de racheter, sortir de l'opérationnel de sa propre société
Sans six à huit heures libres par semaine, pas de flux de dossiers. Diagnostic, procédures, trésorerie, directeur : l'ordre pour se libérer avant de racheter.
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Holding de reprise : l'architecture et la fiscalité, sans les raccourcis
Trois étages, trois régimes fiscaux et leurs seuils, les chiffres corrigés de la revente, et ce qu'il ne faut pas faire pour remonter l'argent.
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Cibler
Où chercher, et quelles sociétés garder dans votre liste.
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Les secteurs où les dirigeants de PME partent à la retraite
8 199 PME rentables de 1 à 10 M€ ont un dirigeant de 60 à 90 ans sans successeur en place. Leurs secteurs, leurs marges, et comment les lire.
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Pourquoi les PME de 1 à 10 M€ de CA sont le terrain des repreneurs
Assez grandes pour payer un directeur, trop petites pour attirer les fonds : 38 005 PME rentables, dont 8 199 avec un dirigeant de 60 à 90 ans.
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Qui remplacera le cédant ? Lire la structure dirigeante avant d'appeler
Un enfant co-gérant, un associé du même âge, une holding : ce que le registre dit de la succession d'une PME, et les questions à poser au premier appel.
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Un tiers des sociétés n'affichent pas leur CA : comment cibler quand même
284 000 sociétés aux comptes récents n'affichent aucun CA. Ce que la loi permet de cacher, ce qui reste lisible, et comment cibler sans filtre financier.
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Approcher
Trouver le cédant et réussir le premier contact.
- Approcher
Le premier appel avec un cédant : les questions dans l'ordre
Vingt minutes pour décider si vous verrez les comptes : les questions à poser au cédant, dans quel ordre, et ce que chaque réponse change.
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Trouver une PME à racheter hors marché : canaux, coûts, rendements
Courrier, réseau, LinkedIn, apporteurs : ce que coûte et rapporte chaque canal, et combien de dirigeants contacter pour signer un rachat.
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Analyser
Lire les comptes, retraiter, valoriser, et savoir dire non.
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Les dossiers à refuser, même à 1 €
Procédure collective, EBE sans résultat, client dominant, marge inexpliquée : les signaux qui font passer au dossier suivant, et ce qu'ils coûtent.
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Retraiter l'EBE : ce que le dirigeant sort vraiment de sa société
Ajouter ce que prélève le cédant, retirer ce que coûtera son remplaçant : la méthode poste par poste, avec un exemple complet.
6 min de lectureLire - Analyser
Valoriser une PME à partir de ses comptes publiés
La formule en quatre lignes, et pourquoi le dernier exercice ment. Avec quatre cas chiffrés.
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Négocier et signer
Le prix, la confiance du cédant et les clauses qui protègent.
- Négocier et signer
Crédit vendeur, earn-out, garantie d'actif et de passif : construire le prix en étages
Un étage par risque : ce que couvrent le crédit vendeur, l'earn-out et la garantie d'actif et de passif, avec un prix de 1,2 M€ découpé et les pièges à éviter.
7 min de lectureLire - Négocier et signer
La caisse qui se vide avant la cession : trésorerie, comptes courants et verrous de la LOI
La trésorerie du bilan n'est pas celle du closing. Comment la lire, la séparer de l'excédent, puis la verrouiller dans la lettre d'intention.
6 min de lectureLire - Négocier et signer
Négocier le prix d'une PME sans perdre la confiance du cédant
Laisser le cédant donner son prix, ancrer sur ce que la société peut rembourser, savoir partir : une méthode ferme et loyale, chiffrée.
6 min de lectureLire
Financer
Dette, apport et prix plafond : ce que la société peut rembourser.
- Financer
La règle des 50 % : le prix plafond, c'est ce que la PME peut rembourser
Toutes les annuités dans la moitié de l'EBE retraité : d'où vient la règle, comment en tirer un prix plafond, et pourquoi 70 % ne laisse rien pour l'imprévu.
6 min de lectureLire - Financer
Racheter une PME sans apport : ce que les banques comptent vraiment comme apport
Le « zéro apport » est un assemblage de sources, et la caution revient souvent : ce que les banques acceptent, un montage chiffré, les limites légales.
7 min de lectureLire
Auditer et conclure
Des audits à la signature.
Après le rachat
Les premiers jours, puis la direction de la société.
- Après le rachat
Les 48 premières heures après le rachat
Trésorerie, accès, équipe, pilotage : les étapes des 48 heures qui suivent la signature, et les leviers rapides qui restent dans la loi.
7 min de lectureLire - Après le rachat
Recruter le directeur général de la PME rachetée
Promotion interne d'abord, sinon trois entretiens identiques pour chaque candidat. Objectifs, annonce, salaire chiffré et contrat, dans les règles.
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